來源：廣州期貨

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最近A股市場情緒熱烈，有色板塊特別是鋁市的龍頭標的表現(xiàn)出彩，那么是什么原因帶動鋁市市場情緒上行呢？

第一：宏觀情緒偏多，市場交投情緒走暖

美國6月CPI同比增長3%，核心CPI同比增長4.8%，美國通脹走弱，強化了聯(lián)儲加息尾聲預期，美元指數(shù)震蕩下行，7月聯(lián)儲議息會議如期加息25BP，美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)言偏鷹，表示短期內(nèi)高利率環(huán)境將延續(xù)，歐洲央行調(diào)高歐元區(qū)三大關鍵利率平均25個基點，7月歐元區(qū)制造業(yè)水平創(chuàng)2020年5月來新低，警惕歐美經(jīng)濟下行風險。國內(nèi)ZZJ會議召開，對地產(chǎn)、資本市場等方面均有超市場預期的措辭解讀，市場交投情緒大幅提振，后續(xù)關注政策面對需求的刺激落地情況。

第二：西南地區(qū)復產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)推進，供應端有增量補充

近期電解鋁現(xiàn)貨升水下調(diào)，現(xiàn)貨緊缺情況緩解，云南地區(qū)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)步復產(chǎn)復工，貴州地區(qū)電力供應緩解疊加原料到貨補充，當?shù)仉娊怃X產(chǎn)能復產(chǎn)，山西地區(qū)產(chǎn)能檢修小量減產(chǎn)，電解鋁運行產(chǎn)能走增，據(jù)反映云南地區(qū)復產(chǎn)產(chǎn)能多為鋁水，用于生產(chǎn)周邊地區(qū)企業(yè)使用的鋁棒、鋁合金錠為主，對鋁錠庫存增量影響或有限。電解鋁庫存維持季節(jié)性偏低位置，社會庫存持續(xù)去庫，前期鋁棒加工費走低受利潤影響部分廠家退水轉(zhuǎn)鑄錠，鋁棒到貨較少，鋁棒加工費震蕩走升支撐廠家開產(chǎn)意愿，目前來看暫未出現(xiàn)供應明顯過剩情況，后續(xù)伴隨產(chǎn)量爬坡，鋁棒、鋁錠供應或明顯走增。

第三：需求受政策刺激有轉(zhuǎn)好預期

近期國內(nèi)下游開工情況整體好轉(zhuǎn)，主要受工業(yè)型材訂單增量的影響，鋁材對外出口情況不佳，但內(nèi)需支撐偏強，建材市場因國家政策利多支撐地方房地產(chǎn)開建訂單情況改善，疊加近期國內(nèi)經(jīng)濟會議指出將在房地產(chǎn)市場釋放利好，針對擴大內(nèi)需的經(jīng)濟刺激政策將逐步落地，建材、汽車用鋁市場增量可期，需求表現(xiàn)仍待現(xiàn)實證偽。

大宗鋁市已在17000-19500的箱體中運行將近1年，近期鋁價偏強震蕩運行，宏觀樂觀情緒主導盤面走勢，進入8月復產(chǎn)產(chǎn)能實現(xiàn)開產(chǎn)，需求淡季之下價格或有壓力回踩，在政策面需求刺激利多釋放的情況之下，疊加進入“金九銀十”旺季，后續(xù)需求環(huán)境或逐步改善。短期來看，價格有回調(diào)再上探萬九前高可能，中期來看，價格主要受到需求變化邏輯影響，實際表現(xiàn)仍有待市場驗證，若需求確能有效改善，鋁市的上行空間打開，帶動股市相關標的價值的同步上行，投資者們可要關注板塊投資機會喲！

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【鋁產(chǎn)業(yè)鏈關聯(lián)個股】

個股推薦：中國鋁業(yè)（601600）、和勝股份（002824）、云鋁股份（000807）、神火股份（000933）、明泰鋁業(yè)（601677）、順博合金（002996）、華峰鋁業(yè)（601702）